Zentralbanken und Investoren treiben die Nachfrage
Der Goldmarkt erlebt derzeit eine außergewöhnliche Rallye, die Experten und Investoren gleichermaßen in Erstaunen versetzt. Der Preis für eine Unze Gold hat die Marke von 2.500 US-Dollar überschritten und zeigt keine Anzeichen einer baldigen Umkehr. Angetrieben wird dieser Anstieg durch mehrere Faktoren, darunter Zinssenkungspläne der US-Notenbank Federal Reserve, sinkende Anleiherenditen und eine steigende Nachfrage seitens westlicher Investoren.
Powell’s Rede in Jackson Hole als Wendepunkt
Ein entscheidender Moment für den aktuellen Höhenflug des Goldpreises war die Rede von Jerome Powell, dem Vorsitzenden der US-Notenbank, auf dem Jackson Hole Symposium. Powell deutete an, dass die Fed bald die Zinsen senken könnte, was traditionell den Goldpreis begünstigt. Jay Hatfield, CEO von Infrastructure Capital Advisors, betont die Bedeutung dieses Moments: „Jeder dachte, die Fed würde als letzte die Zinsen senken, aber jetzt sind sie an der Reihe.“
Goldpreis
Starke Performance von Gold im Jahr 2024
Gold hat sich im Jahr 2024 als eine der stärksten Anlagen unter den wichtigen Rohstoffen erwiesen. Der Preis ist seit Jahresbeginn um mehr als 20 % gestiegen. Diese Entwicklung wurde durch erhebliche Käufe von Zentralbanken und eine hohe Nachfrage aus Asien gestützt, was den negativen Einfluss eines starken US-Dollars und steigender Anleiherenditen abfederte.
„Die Opportunitätskosten für das Halten von Gold sinken“, erklärt Rajeev De Mello, globaler Makro-Portfoliomanager bei GAMA Asset Management SA. Die rasch fallenden Realzinsen und die allgemeine Schwäche des Dollars machen Gold zunehmend attraktiv als Anlage.
Steigende Investitionsnachfrage
Die Nachfrage nach Gold ist nicht nur bei Privatanlegern und Zentralbanken, sondern auch bei institutionellen Investoren stark gestiegen. Hedgefonds und Spekulanten haben ihre Long-Positionen auf dem Comex-Markt erhöht, und die Netto-Long-Positionen erreichten das höchste Niveau seit mehr als vier Jahren, wie Daten der Commodity Futures Trading Commission zeigen.
Auch die Nachfrage nach goldgedeckten ETFs erlebt eine Renaissance. So verzeichnete der SPDR Gold Shares, eines der führenden Produkte in diesem Bereich, acht Wochen in Folge Zuflüsse – die längste Serie seit Mitte 2020.
Herausforderungen und Ausblick
Der Ausblick auf den Goldpreis bleibt optimistisch. Citigroup Inc. erwartet, dass die Zuflüsse in ETFs in den nächsten sechs bis zwölf Monaten „deutlich“ zunehmen werden. Diese Prognose stützt sich auf die Erwartung einer lockereren Geldpolitik und eine mögliche Zunahme der Marktvolatilität aufgrund von Rezessionsrisiken. Die Bank sieht den Goldpreis bis Mitte 2025 bei 3.000 US-Dollar pro Unze.
Gold als sicherer Hafen in unsicheren Zeiten
Der aktuelle Anstieg des Goldpreises wird von mehreren Faktoren getragen, darunter Zinssenkungserwartungen, sinkende Realzinsen und eine steigende Nachfrage nach sicheren Anlagen. Diese Entwicklung könnte sich weiter verstärken, insbesondere wenn die geopolitischen Risiken zunehmen und die Investoren weiterhin in Gold-ETFs investieren. Wie Ryan McIntyre von Sprott Inc. betont: „Der Kauf über ETFs wird ein wesentlicher Teil der Goldgeschichte sein.“
Insgesamt scheint der Goldmarkt gut positioniert zu sein, um von den aktuellen makroökonomischen Trends zu profitieren, und könnte in den kommenden Monaten und Jahren weiterhin Rekorde brechen.
