Die internationalen Rohstoffmärkte erleben zu Beginn des Jahres 2026 eine historische Verschiebung. Während Gold neue Rekordmarken erreicht, gerät ein anderes Edelmetall noch stärker in den Fokus: Silber. Innerhalb von nur zwölf Monaten hat sich der Silberpreis um 270 Prozent vervielfacht – ein Tempo, das selbst Gold deutlich hinter sich lässt. Die Gründe dafür liegen tiefer als kurzfristige Spekulation und verweisen auf strukturelle Veränderungen in Wirtschaft, Industrie und Geldordnung.
Historische Preisrekorde bei Gold und Silber
Die Dynamik an den Edelmetallmärkten ist außergewöhnlich. In der vergangenen Woche überschritt der Goldpreis erstmals die Marke von 5.000 US-Dollar je Unze. Silber zog nicht nur nach, sondern setzte ein eigenes Ausrufezeichen: Mit 117,69 US-Dollar je Unze erreichte Silber ein Allzeithoch und überwand erstmals in der Börsengeschichte die Schwelle von 100 US-Dollar.
Bereits im Jahr 2025 gehörten beide Metalle zu den renditestärksten Anlageklassen. Gold verzeichnete ein Plus von rund 65 Prozent, Silber legte im selben Zeitraum um 148 Prozent zu. Auch im laufenden Jahr setzt sich diese Entwicklung fort: Seit Jahresbeginn beträgt der Wertzuwachs bei Silber über 45 Prozent, während Gold auf etwa 21 Prozent kommt.
Silber im beschleunigten Aufwärtstrend
Marktbeobachter sprechen von einer neuen Qualität der Bewegung. Der HSBC-Analyst Jörg Scherer beschreibt die Entwicklung als einen „hochdynamischen Aufwärtstrend“. Beide Metalle profitieren von ihrer Funktion als Wertaufbewahrungsmittel in unsicheren Zeiten. Geopolitische Konflikte, ein zunehmend unberechenbares politisches Umfeld in den USA sowie ein deutlicher Wertverlust des US-Dollar treiben Investoren in reale Sachwerte.
Doch während Gold traditionell als Absicherung dient, hat Silber einen zusätzlichen Treiber, der den Preis beschleunigt.
Industrienachfrage treibt Silber stärker als Gold
Mehr als 50 Prozent der weltweiten Silbernachfrage stammt aus industriellen Anwendungen. Genau hier liegt der entscheidende Unterschied zu Gold. Sonja Marten, Chefvolkswirtin der DZ Bank, erklärt: „Insbesondere der Ausbau von Solar hat die Nachfrage nach Silber stark erhöht.“
Silber ist ein zentraler Bestandteil moderner Photovoltaikzellen. Trotz intensiver Forschung gilt es bislang als kaum ersetzbar, ohne Effizienzverluste in Kauf zu nehmen. Mit dem weltweiten Ausbau erneuerbarer Energien steigt der Bedarf kontinuierlich.
Darüber hinaus wird Silber in Elektromobilität, Elektronik, Halbleitertechnik, Kommunikationssystemen und zunehmend auch in Rechenzentren benötigt. Der globale Boom rund um Künstliche Intelligenz verstärkt diesen Effekt zusätzlich.
Begrenztes Angebot verschärft die Lage
Dem steigenden Bedarf steht ein strukturelles Angebotsproblem gegenüber. Rund 70 Prozent der weltweiten Silberförderung fallen lediglich als Nebenprodukt beim Abbau von Kupfer, Blei, Zink oder Gold an. Nur etwa 30 Prozent stammen aus primären Silberminen.
Diese Struktur begrenzt die Fähigkeit der Produzenten, kurzfristig auf höhere Preise zu reagieren. Selbst bei stark steigenden Notierungen lässt sich die Förderung kaum ausweiten. Analysten sprechen daher von einem dauerhaften Angebotsdefizit, das den Preisanstieg fundamental stützt und von früheren, rein spekulativen Phasen unterscheidet.
Kaum spekulative Übertreibung am Terminmarkt
Bemerkenswert ist, dass große Finanzakteure bislang keine dominante Rolle spielen. Ein Blick auf die wöchentlichen Commitment-of-Traders-Daten zeigt, dass Hedgefonds und andere spekulative Marktteilnehmer vergleichsweise zurückhaltend agieren.
Der Marktexperte Robert Rethfeld von Wellenreiter-Invest stellt fest: „Die Spekulation in Silber ist weiterhin gering. Aus Sicht der CoT-Daten könnte Silber weiter steigen.“ Diese Zurückhaltung spricht gegen eine klassische Blasenbildung und unterstreicht den strukturellen Charakter der Rally.
Warnsignal Gold-Silber-Verhältnis
Trotz aller Fundamentaldaten mahnen einige Kennzahlen zur Vorsicht. Das sogenannte Gold-Silber-Ratio, das angibt, wie viele Unzen Silber für eine Unze Gold benötigt werden, liegt aktuell bei rund 47. Ein so niedriger Wert wurde zuletzt im September 2011 erreicht.
Der Rohstoffanalyst Carsten Fritsch von der Commerzbank warnt: „Ein derart niedriges Verhältnis zeigt nicht nur Stärke, sondern auch eine mögliche Überbewertung von Silber.“ Silber sei im Vergleich zu Gold nicht mehr günstig bewertet, was das Risiko scharfer Korrekturen erhöht.
Gold als Gradmesser für Systemvertrauen
Parallel zur Silberhausse verändert sich auch die Wahrnehmung von Gold. Nach dem Durchbruch über 5.500 US-Dollar sehen Marktbeobachter den Preis nicht mehr als klassische Rohstoffnotierung, sondern als Ausdruck eines tieferliegenden Vertrauensverlusts.
Gold reagiert zunehmend weniger auf Konjunkturdaten, Inflationszahlen oder Zinsentscheidungen. Vielmehr spiegelt der Preisanstieg Zweifel an der Stabilität staatlicher Währungen und geldpolitischer Steuerungsfähigkeit wider. In diesem Umfeld fungiert Gold nicht mehr nur als Absicherung, sondern als Alternative zum bestehenden Finanzsystem.
Hohe Schwankungen für 2026 erwartet
Mit den extremen Kursgewinnen steigt auch das Risiko. Experten rechnen für 2026 mit einer deutlich erhöhten Volatilität, insbesondere bei Silber. Starke Preisschwankungen könnten zum festen Bestandteil des Marktes werden. Wer investiert, benötigt daher hohe Risikotoleranz und einen langfristigen Horizont.
